發布時間：2024/3/3 11:19:05
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回顧LCD面板行業發展歷程，由于宏觀經濟的興衰、顯示技術的變遷和產能的變化等因素，面板行業發展有明顯的周期性。
從2007年起至今，在LCD逐步占據市場主導、全球金融危機爆發、互聯網崛起、智能手機平板問世、國產高世代產線投產、韓系廠商縮減產能等各類因素的影響下，面板行業經歷了多輪興衰。
從近期時間來看，2020年至2021年中，由于終端遠程辦公、在線教育、居家娛樂等“宅經濟”場景推動PC和電視需求增長，同時上游原材料出現短缺，面板價格整體呈上行趨勢，行業進入了上行期。
然而從2021下半年至2022年3季度，由于俄烏沖突、通貨膨脹、面板產能過剩等緣故，面板價格整體下行，行業再次進入到了衰退期。
可以發現，面板行業的周期長度通常為2年，長則可達5年左右。從面板行業發展規律預測，在經歷了一輪衰退期后，2023-2024年或成為面板行業開啟新一輪上行周期的新節點。
企業控產增效，需求逐漸回暖，面板價格上行
實際上，從2023年的3月起，面板價格就出現了逐步回升的跡象，要找到此次價格上漲的關鍵原因，需將時間回撥至兩年前。
由于終端廠商縮減出貨量，以及高世代產線擴產造成的產能過剩等因素，2021年7月下旬面板價格開始轉向下跌。隨后一年多的時間里，電視、顯示器、筆電面板價格整體呈現下行趨勢，疊加地緣沖突、通貨膨脹等緣故，導致了多家面板廠商業績出現大幅度的下降，面板行業進入寒冬。
從主要面板廠商的業績數據中可以觀察到，除三星顯示在2022年實現了營收增長外，LGD、京東方、TCL華星、惠科、天馬、友達、群創的營收均出現下降，凈利潤則出現大幅下滑和虧損。
其中，京東方、TCL華星營收均是五年來的首次下滑，分別同比下降19.28%、36.21%。京東方的凈利潤從2021年258.31億元下滑75.51億元，TCL華星凈利潤從2021年的106.5億元轉向虧損。
此外，惠科近年業績快速增長的態勢也在2022年發生驟變。2019至2021年，惠科業績快速爬升，營收分別為105.77億元、184.64億元、357.09億元；歸母凈利潤為-12.77億元、4.15億元、54.06億元。然而2022年，惠科的營收下降至278億元，凈利潤更是虧損約達10.29億以上。隨著業績大幅下滑，惠科也終止了科創板IPO的申請。
面對種種負面因素造成的面板需求與價格的下降，并最終導致企業業績的衰退，面板廠商早于2022下半年就開始了控產增效策略，為平衡市場供需關系，抑制面板價格的進一步下跌做準備。
以電視面板為例，TrendForce集邦咨詢數據顯示，面板稼動率在2022年3季度達到了近年最低點（67.5%），此后電視面板價格逐步扭轉，并走向獲利區間。進入2023年，面板廠持續調控庫存和控管產能稼動率，與此同時終端品牌廠開始為國內618購物節以及北美亞馬遜Prime Day促銷日做備貨動作，因此LCD電視面板于3月起漲，并延續至8月上旬。
此外，隨著終端進入換機潮，顯示器、筆電面板行情也逐漸回溫，分別于6月、7月開始出現漲價（部分尺寸），并于8月上旬企穩。
終端需求不及預期，四季度面板價格回落
面板廠商對稼動率的持續調控、面板庫存回歸健康水位以及品牌企業的備貨成為本輪面板漲價的主要原因。隨著面板價格的回升，面板廠商的業績也逐漸回暖。
京東方2023年虧損進一步縮小，扣除非經常性損益后的凈利潤同比增長66%～75%。全年LCD業務盈利性較2022年顯著提升，營業收入、扣除非經常性損益后的凈利潤均保持逐季穩步提升。
TCL科技2023全年營收預計為1735.5~1773.5億元，同比增長4%~6%；歸母凈利潤21~25億元，同比增長704%~857%。值得注意的是，TCL科技的顯示業務在下半年扭轉虧損狀態，實現凈利潤31~34.5億元。
友達2023全年營收2479.6億元新臺幣（約合人民幣41.8億元），同比小幅增長0.5%，獲利能力改善，全年歸屬母公司凈虧損縮小至182 億元新臺幣；公司整體財務結構穩健，第四季存貨天數44 天，凈負債比16.9%，維持在健康水位。
從企業業績來看，面板行業發展似乎開啟新一輪復蘇增長。然而，2023年終端市場實際需求尚未全面恢復。TrendForce集邦咨詢此前預計，由于全球經濟低迷造成終端需求不振等原因，2023年各類面板的出貨量將出現下降。其中，電視面板出貨量為2.50億片，同比下降8.2%；顯示器面板出貨量約1.48億片，同比下滑6.4%；筆記本面板出貨量約1.83億片，同比下降13%。
全年終端買氣不佳，而面板價格的持續上漲導致品牌廠商利潤壓縮，因此在2023年四季度，品牌商開始縮減面板采購計劃，面板價格在10月開始出現回落。
從上述價格趨勢圖中可以看到，在電視面板方面，32吋、43吋面板價格率先在2023年10月回落，隨后55吋、65吋面板價格也在11月開始下跌，但價格跌幅仍在控制之中。
回顧對比2023年末與年初面板價格，企業控產增效對于2023年的面板價格回升起到關鍵作用，但經濟低迷帶來的終端需求下降仍削減面板價格進一步上漲力度。因此面板行業能否順應歷史規律進入新一輪增長期，2024年同樣是關鍵節點。
面板止跌回升，2024年面板行業持續回暖？
進入到2024年1月，大部分面板價格止跌。TrendForce研究副總范博毓表示，1月雖屬于電視面板需求淡季，但因面板廠持續大規模減產與歲修計劃，及部分中國大陸品牌客戶針對3-4月北美退稅季備貨需求增強，再加上偏光板上游受日本能登地震影響出現供貨不順，使面板價格出現止穩空間。
由于產能縮減、上游原材料供應減少，以及品牌備貨需求的增加，2月份面板價格預期將止跌回升。TrendForce集邦旗下面板研究中心咨詢WitsView睿智顯示調研數據顯示，2月上旬，65吋、55吋電視面板均價分別為164美元、123美元，較上期價格均增長1美元。
TrendForce集邦咨詢預計至2月，50吋以下的電視面板平均漲幅至少達1美元、55吋2美元、65吋2~3美元，另不排除缺貨機種漲幅將再擴大。展望二季度，電視面板甚至有機會挑戰2023年價格高點。
值得注意的是，2024年是賽事年，多個大型運動賽事將會在今年舉行，包括巴黎奧運會、歐洲杯、美洲杯、網球四大滿貫賽事、第十四屆全國冬季運動會等賽事都將有助于刺激電視需求。屆時品牌商全年備貨力度有望加大，進而繼續推升面板價格。然而由于全球經濟展望仍不佳，實際情況或不如預期。
而在供應端方面，今年初起，LG Display的廣州8.5代線GP1產能重新加入市場，使得電視面板產能處于供過于求的情況，因此TrendForce集邦咨詢認為面板廠今年仍將持續采取控產策略，以支撐電視面板價格走揚，及讓IT面板有機會同步受益。
另外，TrendForce集邦咨詢還指出，如果面板廠財務狀況逐季獲得改善后，或順勢將稼動率拉升至8成以上，這將讓面板市場在2024下半年再次陷入旺季不旺以及面板跌價的局面。
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